库存波动直接影响低合金工字钢价格“心跳”

库存波动直接影响低合金工字钢价格“心跳”

　　近期低合金工字钢期货价格大幅反弹，从6月初的2000元/吨下方上涨至2500元/吨附近，反弹幅度超过25%。市场前期普遍认为的6月淡季并未出现，反而成为了消化库存的时间段。我们从钢厂出货、出口订单、钢厂复产、钢厂和社会库存等方面分析发现，低合金工字钢社会库存低位有可能成为一个常态化指标，钢厂的库存增减对行情的走势更为重要。

　　从实际出货情况来看，低合金工字钢厂出货水平3、4、5月逐渐下滑，6月环比5月各口径样本显示提高5%—20%不等。正常季节性需求而言，4、5月是需求 旺季，6月是由旺季转淡季的过渡期，需求会呈现季节性回落特征。今年走势比较反常，3、4、5、6月的出货高点是3和6月，其次是4、5月。今年真正的补 库发生在3月，也可以认为3月透支了4月的一部分需求，从而导致4月出货环比明显回落。5月消费旺季量价齐跌充分说明，对成交而言，季节性要让位于价格。

　　在低库存背景下，钢厂低合金工字钢库存和社会库存的波动将对行情起较大的催化作用，进而带动期货价格大幅波动。

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