高库存,低需求是否成为低合金H型钢市场的一种常态

高库存,低需求是否成为低合金H型钢市场的一种常态

本周开局迷雾重重，春节后市场几度发力，涨幅甚微。可能是对宏观经济形势悲观，也可能是跌怕了、亏怕了，对于二月下旬突如其来的上涨行情，钢贸商更趋于理性，表现出纠结和无奈的心态。

    经过长达5个多月的下跌盘整行情，低合金H型钢价格伺机反弹是必然的。条件若不成熟，涨价就只是昙花一现。目前低合金H型钢市场小幅温和改善，但无实质亮点、此次虽有央行下调存款准备金率0.5%提振资本市场信心做后盾，有天气变暖，下游需求解冻，有望缓解钢市的疲软做支撑。再者，有中小型钢企限产停产致使低合金H型钢市场目前部分规格资源紧缺，为低合金H型钢价格拉涨提供机会。

我们仍需要关注此波反弹行情的高度和持久性。房产调控仍紧，今年多地保障房开工目标因土地和资金难而锐降，终端需求减少可能成为今年的钢市的最大阻力。同时正常需求完全启动还需要时日，短期还要面对消库的压力，低合金H型钢市场不具备大幅持续拉涨的行情。

    资金紧是肯定的。央行下调存准率释放的信号或许能给市场提振信心，但放出的4000亿大部分要用于对冲RMB升值的窟窿，实际流入流动性的可能不多。降准释放的资金面恐怕是粥少僧多、杯水车薪。对钢贸商来说，一些银行对钢贸类贷款进行风险防控的对策，更是难上加难。

    对，高库存、低需求将是下半年甚至未来几年钢市的一种常态。如果钢材消耗速度快，高库存不一定有高风险。但如今经济有二次探底的风险，虽预计下半年中国GDP增速仍能“过八”，但终端产业不景气，需求增速不能抵消产量增速，库存不降反增就会出问题，目前上海市场上的H型钢库存量达到32万吨，前一时间则仅22万吨。

    短期来看，预计进口铁矿石市场近期仍将延续震荡上行态势。这得益于低合金H型钢市场的暂时回暖和各国铁矿石出口关税提高，但是，成本大幅增长。长期趋势向空，要掌握市场节奏短多长空的态势。

文章来源：www.dihejinjiaogang.com