南北价差过大 低合金角钢价格能否继续保持坚挺

　　毫无疑问，近段时间由融资铜大跌诱发铁矿石期货大幅下挫进而导致钢材远期市场暴跌给了钢材现货市场一记“重拳”，不过随后期螺、热卷电子盘的超跌反弹又给市场带了一些曙光。截止3月13日五大钢材品种国内均价较2月28日分别出现不同程度下跌，其中国内低合金角钢市场均价跌幅最小为28元/吨；螺纹、线材、热轧板卷以及冷轧板卷价格跌幅分别为52、38、55以及37元/吨。

　　就当前价格水平来看，3月13日国内低合金角钢均价以3465元/吨高于螺纹钢、线材以及热轧板卷187、118以及92元/吨。要知道2013全年，国内低合金角钢市场均价较螺纹钢均价高出55元/吨，较热轧板卷均价低出9元/吨。显然易见，当前国内低合金角钢售价在几大钢材品种中表现相对坚挺；这一点其实在近期钢材远期市场受到重挫后表现的更为明显，譬如上海地区低合金角钢价格跌幅只有热轧板卷的一半。

　　而这一相对强势的表现其实在几个数据上已经显示出端倪，2014年传统春节之后，国内低合金角钢社会库存在节后第三周便进入下降通道，而且这一势头一直在延续，截止3月7日国内低合金角钢库存量为161.2万吨，连续三周出现下降，这是前几年所没有出现的现象，以往春节过后四周内低合金角钢市场库存量都在增加。另一方面，就钢厂生产计划来看，Mysteel调查的国内41家生产企业共70条低合金角钢生产线，正常月产能641.3万吨。3月份计划产量517.6万吨，达产率72.9%。2月份实际产量473.5万吨，实际达产率为73.8%。3月份因检修、减产影响的产量为195.4万吨。虽然3月份低合金角钢产量虽然较2月份有所增加，但须知3月份比2月份多出3天，日均产量其实是下降的。产量、库存均下降为低合金角钢市场价格相对坚挺的走势奠定了一定基础。

　　此外，还有一个现象便是南方区域低合金角钢价格明显强于北方市场，这一点在低合金角钢生产企业出厂价格上展示的更为明显。华东地区的低合金角钢钢企近期出厂价格跌幅最大的也不过40-50元/吨，而华北地区低合金角钢钢厂锁单价格跌幅已经超过100元/吨，部分企业价格跌幅达到200元/吨。现货市场价格对比来看，南北普低合金角钢差价在200元/吨左右，局部地区差价甚至高达300元/吨。这一差价空间无疑是不合理的，因为北方资源南下运费也就150元/吨左右。

　　近期部分华北低合金角钢经销商在上海地区兜售资源，10-15天后到货的新货抵达上海成本在3330-3370元/吨之间不等，而当前上海市场普低合金角钢低价资源售价还在3460-3470元/吨，即便如此贸易商订货热情也并不高。那么是时候原因支撑着当前南方地区低合金角钢资源价格的相对稳定，主要原因在于春节后当地钢企开工率回升并不明显，而且年前贸易商备货热情不高，因此节后下游需求启动之后，商家存在阶段性缺货的现象。

　　而北方地区处境则较为尴尬，由于生产企业减产力度不足，当地现货市场供应压力一直偏大，部分生产企业还在宣称今年会增加产量，譬如唐钢、营口、天钢等低合金角钢生产企业都有增产的想法。因此北方地区低合金角钢现货价格很难保持坚挺，往往成为市场价格下行的“排头兵”。事实上，目前北方低合金角钢生产企业接单压力还是很大的，一些钢厂虽然出口订单有所增量，但是其生产计划很难保证原有计划的有序推进。

　　有人说，后期国内低合金角钢市场价格肯定会大幅下跌，特别是南方地区低合金角钢市场价格一定会大幅下跌，新货资源抵那刻便是现货价格暴跌之时。对此山东龙川认为不宜盲目悲观，当然由于目前南方区域低合金角钢价格与后期新货抵达成本确实存在一定的差价空间，但是当前商家订货热情并不高，换句话说后期抵达南方区域的北方低合金角钢资源数量可能有限；而眼下华东地区低合金角钢库存量还是偏少的，特别是普碳资源还有规格短缺的现象，因此北方资源集中抵达不意味着现货价格就会大跌。

　　另外，由于北方低合金角钢生产企业锁单价格已经跌至较低的价位，譬如目前文丰、普阳等钢锁单价格在3150元/吨，后期很难继续大幅下调出厂价格，除非矿价继续大幅下跌。目前钢厂已经出现亏损，那么低合金角钢生产企业还会增加产量维持订单吗，这点有待观察，山东龙川不认为连续亏损的低合金角钢产量会不计成本的盲目增产。

　　毕竟3月份已经过去了一半，市场下游终端采购基本恢复正常，短期内的钢材远期市场走势不会明显影响到现货市场。山东龙川认为，后期国内低合金角钢市场价格特别是南方区域价格有走弱的风险，但是这一空间将会有限，北方低合金角钢基本已经探底，预计国内低合金角钢市场价格以底部震荡为主。