淡季压力显现 低合金H型钢疲态依旧

淡季压力显现 低合金H型钢疲态依旧

近期沪钢弱势延续，上周低合金H型钢1610主力合约收于2030元，周环比下跌306元/吨。目前低合金H型钢期货主力合约价格较华东上海地区同交割品牌三级螺纹主流市价贴水349元/吨。

供应压力持续增大

据中钢协统计，2016年4月下旬，重点低合金H型钢企业粗钢日均产量171.93万吨，旬环比增加3.14万吨，增幅1.86%。粗钢产量继续释放，钢厂开工率持续上行，供应端压力有所显现。截至5月13日，全国高炉开工率继续攀升，达到80.52%，自去年10月以来再度回到80%上方。

截至5月13日，全国主要城市低合金H型钢库存为449.80万吨，周环比涨幅为2.11%，同比降幅为 29.44%；全国低合金H型钢库存总量为188.30万吨，周环比涨幅为1.40%，同比降幅为34.69%。社会库存连续两周环比出现反弹，产量持续增长叠加需求边际减少，短期供需有所失衡，库存持续累积。

往年5月一般是低合金H型钢市场传统的去库存时段。但今年5月前两周库存连续两周出现上升，与往年情况出现背离。库存的意外连续累积彰显了近期成材市场供需矛盾正在逐渐加大。

从目前各口径显示的低合金H型钢厂出货情况来看，3、4、5月呈现逐渐下滑的特征。5月下游需求恢复到随采随用的节奏，低合金H型钢需求强度再回到3月高点的难度极大。整体上，沪钢应该保持反弹抛空的思路，而不是逢低做多。

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