风险随低合金角钢价格走高而聚集

风险随低合金角钢价格走高而聚集

　　春节以来，低合金角钢已经经历了长达二个半月的上涨期，虽然期间偶有回调，却无法阻止市场那颗火热向上的心，虽然上涨幅度屡屡超出人们的预期，却又一次次的挑战着新的高度。

　　如果说三月上旬前的上涨还显得有些忐忑，甚至还在担心倒春寒的发生的话。那么三月中旬之后，在宏观月度、季度数据表现亮眼的大前提下，低合金角钢终端需求出现明显改善，而钢厂并没有出现大面积复产，总体钢材库存呈供不应求的局面，推动低合金角钢价格持续上涨。此外，原材料及期钢也对市场支撑明显。

　　虽然说近期关于关于去产能政策印发频发，体现了政府调结构的坚决知心。但钢铁煤炭等过剩行业毕竟是以市场化为主导，所以产能出清仍是一个漫长而坚信的 道路。现在所谓的供需端偏紧并不意味着一直偏紧。在高盈利驱动下，各种所谓限制供给因素终将被克服，供给端紧缩只是一时的现象。

　　到最后，在决定近期低合金角钢价格上涨的供给端紧缩因素不复存在的时候，决定价格走势的依然是需求。尽管从目前的数据来看，房地产和基建项 目明显增多，投资增速也重回上升通道，不过却存在了太多的不确定性。目前在房地产在短暂的向好后，一线城市风向再转，严控措施效果明显。而三四线城市房地 产库存普遍偏大，后期房地产投资或有所放缓。此外，由于此轮价格上涨过快，所以低合金角钢终端还是存在囤货现象，这种对未来需求透支的行为对后期钢铁行业极为不利。 此外宏观数据虽然亮眼，那只是有一个低基数的衬托，实体经济好转并不牢靠，届时一旦转向，必将引爆现在所埋藏的风险。

文章来源：http://www.dihejinjiaogang.com